融券T+1新政紧箍咒上到量化私募头上？日内多空高频套利受限，行业看好日内封板率提升

m.xinwen.mobi · 发表于 2024-1-30 01:19:26

融券T+1新政是指中国证监会为了加强市场风险控制而实施的一项政策，该政策要求投资者在卖出借入的股票（即融券卖空）后，至少需要等到第二个交易日才能买回还券。这一政策的实施对量化私募等高频交易者产生了较大影响。

在新政之前，量化私募可以通过日内多空高频套利策略来获取利润。这种策略通常涉及在同一交易日内进行买入和卖空操作，利用股票价格的小幅波动赚取差价。然而，T+1的政策限制了这种策略的可行性，因为投资者不能再在同一个交易日内进行还券操作。

由于日内多空高频套利策略受到限制，预计这些策略的交易量将会下降。这可能会导致市场上封板率的提升，因为封板是指股票价格达到涨停板或跌停板的现象。当高频交易者减少时，市场上的流动性可能会降低，这可能会使得股价更容易被推至极端价格水平，即封板。

总体来看，融券T+1新政对于量化私募等依赖高频交易的机构来说，是一个紧缩性的政策，它限制了他们利用短期市场波动进行套利的空间。而对于市场整体而言，新政可能会提高封板率，但这也会增加市场的波动性，并可能影响市场的稳定性和效率。因此，监管机构在实施此类政策时需要权衡市场的公平性和稳定性之间的关系。

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