多晶硅期货合约续创新高 机构看好产业链业绩修复

受“反内卷”政策预期等因素影响，多晶硅期货主力合约近期持续上涨并续创新高，机构普遍看好多晶硅产业链业绩修复。具体情况如下：期货价格走势强劲：7月以来，多晶硅期货主力合约成为期货市场热门品种。7月22日午后，多晶硅期货主力合约快速拉升触及涨停，涨幅为8.99%。7月23日，多晶硅期货主力合约盘中再度触及涨停，涨幅12%，主力合约9月价格最高报53165元/吨。7月以来，现货N型复投料平均价从33元/千克上涨至43元/千克，涨幅约30%；期货主力合约从33090元/吨上涨至最高53165元/吨，涨幅较大。上涨原因分析：主要是政策层面的推动。7月3日，工业和信息化部召开光伏行业制造业企业座谈会，强调要依法依规、综合治理光伏行业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。政策预期使得市场看多情绪发酵，多晶硅企业按照要求上调报价，对期货市场价格形成支撑。产业链业绩修复预期：    硅料企业：广发期货认为，多晶硅期货价格上涨对行业利润修复有显著正面作用，短期来看，多晶硅优质企业盈利有望快速回升。国联民生证券认为，硅料行业成本曲线相对陡峭，重资产环节开工率对边际成本影响较大，产能调整有望率先完成，推动行业利润向头部企业集中。    硅片企业：硅业分会指出，由于硅料企业调高报价，叠加硅片企业执行减产计划，行业供应缩减，企业库存降低，硅片供需关系有所改善。若后续硅料实际成交价格进一步上涨，且下游接受涨价，硅片价格有望停止下跌态势并小幅上涨，从而改善硅片厂家长期亏损的营运状况。    电池片和组件企业：从长期来看，政策变化有望带动电池片价格回升，使厂家重回正常盈利水平。但短期内，组件环节因成本上升重新转向亏损，鉴于下半年终端需求可能表现一般，产业链下游对上游涨价的抵触情绪会进一步加强，后续价格传导及业绩修复情况需关注供需端变化及上下游价格博弈。市场资金关注：受益于期货持续上涨，大多数多晶硅概念股获得市场资金的关注，通威股份、合盛硅业、国电电力、东岳硅材月内获融资净买入居前，均超1亿元。