人形机器人“量产元年”，工银瑞信

2025年被业界视为人形机器人的“量产元年”。工银瑞信基金对人形机器人量产元年及相关产业发展有一定的关注和观点。工银瑞信基金认为，人形机器人板块2023年超额收益基本来自于事件催化以及市场对技术方案更改、各个零部件环节的认知加深。2024年市场则更关注特斯拉机器人量产以及供应链的确定性，随着市场风险偏好的提升，人形机器人主题持续活跃。工银瑞信基金还指出，根据以往规律，量产上修带来的往往是中长期机会，叠加前期机器人板块调整幅度较大，新一轮行情或维持较长时间。此外，工银瑞信基金经理张姝丽认为在技术、市场与政策三维驱动下，机器人发展空间广阔，尤其是人形机器人，在政策催化以及技术升级加持下，万亿级市场将启动。