# 佩蒂股份2025H1业绩深度解析：爵宴引领毛利增长，战略转型成效凸显在宠物食品行业竞争加剧与全球贸易环境波动的双重背景下，佩蒂股份（300673）2025年上半年呈现出“营收短期承压、盈利逆势提升”的差异化表现。旗下中高端品牌爵宴的爆发式增长，不仅成为公司抵御海外市场风险的核心屏障，更印证了其向国内自主品牌转型战略的前瞻性。本文将从整体业绩、品牌亮点、战略逻辑三个维度展开深度分析。## 整体业绩：营收下滑与盈利提升的分化格局2025年上半年，佩蒂股份面临海外客户订单节奏波动的挑战，整体经营呈现“量减利增”的显著特征。公司实现营业收入7.28亿元，同比下滑13.94%，但盈利能力迎来质的飞跃，综合毛利率从去年同期的26.35%大幅攀升至31.98%，同比提升5.63个百分点，二季度单季毛利率更是高达34.76%，同比增幅达6.74个百分点。这一分化格局的形成，源于两大核心驱动力。从产品端看，公司核心产品结构持续优化，高毛利的营养肉质零食收入同比增长14.35%，该品类毛利率达到36.62%，同比提升6.75个百分点，成为拉动整体盈利水平的重要引擎。从成本端看，2025H1公司营业成本同比下降20.5%，叠加国内高毛利自主品牌收入占比的显著提升，进一步放大了盈利改善效应。值得注意的是，公司费用端承受一定压力。上半年期间费用率同比上升5.31个百分点至17.6%，其中销售费用率提升1.7个百分点，主要系自主品牌推广投入加大；管理费用率上升2.6个百分点，核心原因是新西兰子公司运营支出增加——该工厂作为公司主粮业务的重要布局，在市场拓展与产能爬坡阶段推高了短期费用。不过，费用投入与自主品牌收入增长形成正向循环，为长期发展奠定基础。## 爵宴品牌：新品与渠道双轮驱动的增长奇迹作为佩蒂股份自主品牌矩阵的核心，爵宴2025年延续高增长态势，成为公司业绩增长的“压舱石”。数据显示，2025年1-8月爵宴全渠道收入同比增长35%，其中7月、8月增速分别达到60.1%、29.5%，增长动能持续强劲；上半年营收同比更是接近50%，展现出中高端宠物食品市场的强大爆发力。 产品创新：精准卡位高净值客群需求爵宴定位于“天然宠物食品标准建设者”，瞄准将宠物视为“家人”的高净值客群——这类消费者对食品的配方安全性、原料溯源透明度及营养科学性高度敏感，价格敏感度较低。基于这一精准定位，品牌2025年加速产品矩阵扩容：零食品类精细化：推出针对小型犬的冻干零食，满足小型犬精细化营养需求；亚宠展期间推出的新品蜜汁兔脊骨市场反响热烈，直接跻身狗零食新品榜TOP3。主粮赛道突破：在主食湿粮领域上线牛骨汤主食罐系列，主食干粮品类创新推出原生风干粮薄脆产品；8月亚宠展进一步推出风干粮（鳕鱼味）、源力碗（烘焙粮）等新品，推动主粮业务快速起量——亚宠展期间主粮销售额近百万元，占抖音平台总销售额的50%，标志着爵宴从“高端犬零食”向“全场景解决方案”的战略转型取得突破。 渠道协同：线上线下全域渗透爵宴构建了“线上精准运营+线下深度覆盖”的全渠道体系，实现流量与销量的双重突破。线上形成“抖音拉新+天猫承接+京东囤货”的生态闭环：618大促全网成交额超3800万元，同比增长52%，并稳坐天猫、京东、抖音多平台狗零食榜单榜首；亚宠展期间抖音销售额突破200万元，同比增长50%，全网销售额近1000万元，同比增幅达60%。线下渠道方面，爵宴深度渗透山姆、Costco、沃尔玛等大型商超，已成为该类渠道狗零食品类的头部品牌；同时通过扁平化经销商策略，将产品辐射至宠物专门店、宠物医院等专业渠道，形成线上线下协同共振的销售网络。## 战略纵深：国内市场转型对冲海外风险佩蒂股份2025年上半年的业绩分化，本质上是公司战略重心向国内市场倾斜的阶段性成果。数据显示，2025H1公司国内业务收入同比激增190.71%至4.56亿元，而海外业务受美国关税政策影响，收入同比下降21.03%。爵宴的高速增长不仅有效对冲了海外市场的波动，更验证了自主品牌建设的战略正确性。 双品牌协同：覆盖全价格带市场为进一步巩固国内市场优势，佩蒂股份形成“爵宴+好适嘉”的双品牌协同格局：爵宴卡位中高端市场，好适嘉以“专业营养+质价比”为核心定位，填补中端价格带空白。2025年上半年，好适嘉持续推出冻干、零食等多品类新品，下半年计划进一步完善产品矩阵，提供一站式营养解决方案，与爵宴形成互补，共同抢占国内宠物食品市场份额。 未来增长可期：新品与产能双重保障展望2025年下半年，爵宴计划围绕主粮、咀嚼食品、主食罐、保健冻干糕点四大高增速品线持续推新，进一步丰富产品矩阵；同时新西兰工厂产能逐步释放，将为自主品牌的全球化布局提供产能支撑。华安证券研报指出，随着国内宠物消费市场持续扩容，佩蒂股份自主品牌业务有望延续高增长态势，成为推动公司长期价值提升的核心引擎。从行业视角看，佩蒂股份的转型路径为宠物食品企业提供了重要参考：在海外代工业务增长见顶的背景下，通过自主品牌建设切入国内高毛利市场，以产品创新与渠道深耕构建竞争壁垒，最终实现从“制造型企业”向“品牌型企业”的跨越。爵宴的成功证明，中高端宠物食品市场仍存在巨大增长空间，而精准的客群定位与持续的产品创新，将是品牌突围的关键所在。
|
|
|标签|爬虫xml|爬虫txt|新闻魔笔科技XinWen.MoBi - 海量语音新闻!
( 粤ICP备2024355322号-1|
粤公网安备44090202001230号 )
