QFII与北向资金三季度“共振”，共同加仓11只A股
外资正以真金白银为中国资产投下信任票。
随着2025年三季报陆续披露，合格境外机构投资者（QFII）和北向资金的持仓动向逐渐清晰。
数据显示，截至10月22日，已有37家A股上市公司前十大流通股东名单中出现QFII身影，合计持仓市值达62.71亿元。
其中，QFII在三季度新进重仓18只个股，增持11只，减持8只。
更值得关注的是，在QFII新进或增持的29只个股中，有11只同样获得了北向资金加仓，显示海外资金对A股部分优质标的形成了强烈共识。
01 QFII持仓全景
证券时报·数据宝统计显示，截至10月22日，已有37只个股的三季报前十大流通股东榜上出现QFII身影，合计持仓市值达到62.71亿元。
其中，思源电气、中国西电、海大集团等13只个股持仓市值超过1亿元。
思源电气三季报显示，摩根士丹利在第三季度增持公司股票，现为公司第五大流通股东，期末持股市值达到12.67亿元。
从持股变动来看，QFII在三季度新进重仓18股，增持11股，减持8股。
新进重仓股中，铂科新材、中材科技、中策橡胶的期末持股市值居前，分别为6.07亿元、4.99亿元和4.62亿元。
02 聚焦新质生产力
QFII在今年三季度持续青睐科技股，新进或增持的个股重点覆盖了锂电池、商业航天、芯片等新质生产力相关领域。
具体来看，锂电池板块的中材科技、北纬科技，商业航天板块的天银机电、星网宇达，芯片板块的联芸科技、铂科新材等均获得QFII青睐。
这一布局方向与外资机构对中国经济转型的判断不谋而合。
摩根士丹利首席中国股票策略师王滢表示，从全球投资人的总体配置来看，中国股票资产的仓位仍处于相对较低的水平。
她认为，长期来看，全球投资人对中国资产的进一步增持将是大势所趋。
03 外资“抱团”现象明显
最新披露的上市公司三季报显示，包括美林、高盛、摩根大通、瑞银等在内的多家全球顶级机构，在今年第三季度不约而同地增持或新进多只A股。
以上市公司中策橡胶为例，截至三季度末，公司前十大流通股股东中新出现了四家知名QFII机构，分别是美林国际、高盛公司、摩根大通和摩根士丹利。
其中，美林国际持股635.56万股，位列第一大流通股股东。
星网宇达同样获得多家QFII青睐，截至三季度末，瑞银集团、摩根士丹利和巴克莱银行三家机构“抱团”新进前十大流通股股东，同时高盛公司还增持了1.39万股。
04 两大外资渠道共鸣
在QFII新进或增持的个股中，有11只在三季度同样获得北向资金加仓，形成两大外资渠道的“共鸣”。
其中，铂科新材、大族数控、中材科技获得北向资金持股数量环比增长超400%，且均为三季度QFII新进重仓股。
北向资金对铂科新材的持股量环比增长868.82%，一跃成为公司第二大流通股东。
另外，巴克莱银行、瑞士联合银行在第三季度均新进重仓该股。
铂科新材具有芯片概念，主要产品包括金属软磁粉、金属软磁粉芯及芯片电感等磁元件，广泛应用于光伏发电、新能源汽车及充电桩、数据中心、人工智能等领域。
05 行业分布特征
从行业分布来看，两大外资共同加仓的个股中，电力设备行业个股数量最多，共有3只，包括中国西电、神马电力、思源电气，均属于电网设备细分领域。
这一投资动向与我国电网建设持续加速的背景高度契合。
国家电网数据显示，今年前三季度完成固定资产投资超4200亿元，同比增长8.1%。
2025年全年，国家电网投资规模有望突破6500亿元。
与此同时，北向资金整体也呈现出对电力设备行业的青睐。
数据显示，北向资金在三季度对电力设备行业持股市值增加1623.41亿元，增幅显著。
06 业绩支撑外资选择
从基本面看，QFII重仓的个股普遍有着坚实的业绩支撑。
数据宝统计显示，37只QFII重仓个股中，有25只前三季度净利润同比增长，星网宇达扭亏，整体报喜比例超过70%。
净利润同比增长的个股中，永鼎股份、光庭信息、圣农发展等8只个股净利润实现同比翻倍。
永鼎股份增速最高，前三季度归母净利润为3.29亿元，同比增长474.3%。
星网宇达前三季度实现归母净利润0.38亿元，其中第三季度实现归母净利润0.54亿元，环比、同比均为扭亏，盈利能力较上半年大幅增长。
07 外资机构看好中国市场
站在当下时点，多家外资机构认为，A股市场在经历阶段性调整后，当前估值水平已具备较高性价比，结构性投资机会正逐步显现。
高盛研究部股票策略分析团队10月22日发表的研报提到，中国股市有望步入更具持续性的上行趋势。
他们预计主要股指到2027年底将上涨约30%，主要由12%的趋势性盈利增长和5%~10%的进一步重估潜力所推动。
联博基金市场策略负责人李长风表示，接下来可重点关注A股市场两大方向：
一是兼具红利与价值属性的优质企业；二是具备持续成长性的科技与新消费题材。
贝莱德基金权益、量化及多资产首席投资官王晓京认为，尽管科技板块前期涨幅可观，但相较于海外龙头股，部分标的在回调后仍具备上涨空间。
外资的涌入并非偶然。高盛预计，到2027年底，中国主要股指有望上涨约30%，其逻辑基于政策窗口开启、经济加速增长、市场低估值以及海外资金再配置四大因素。
从数据看，外资的“精准抄底”能力再次得到验证——在37只QFII重仓股中，超七成前三季度净利润实现同比增长，其中8股业绩翻倍。
QFII与北向资金的同步增持，特别是对“新质生产力”领域的高度聚焦，向市场传递着强烈的积极信号。
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