中国GPU双雄要上市了，谁能成为“中国英伟达”？

摩尔线程和沐曦股份作为中国GPU双雄，都在向“中国英伟达”的目标迈进，但目前都与英伟达存在一定差距，难以简单判定谁能最终成为“中国英伟达”。以下是对两家公司的具体分析：技术实力方面：    摩尔线程：已成功推出四代GPU架构，其MTT S80显卡的单精度浮点算力性能接近英伟达RTX 3060，基于MTT S5000产品构建的千卡GPU智算集群效率超过同等规模国外同代系GPU集群计算效率。在架构方面，其MUSA架构具备与国际主流GPU生态的兼容性。    沐曦股份：旗舰产品曦云C系列训推一体GPU芯片，凭借全自研的GPU IP、指令集和架构，在多个关键性能指标上达到国内领先水平。公司是国内少数真正实现千卡集群大规模商业化应用的GPU供应商，正在研发和推动万卡集群的落地，已成功支持128B MoE大模型等完成全量预训练。产品布局方面：    摩尔线程：业务与英伟达高度相似，产品涵盖AI智算产品、专业图形加速产品、桌面级图形产品以及智能SoC类产品等，旗下有“苏堤”“春晓”“曲院”“平湖”四款芯片，主力AI GPU产品为S4000、S5000，消费显卡产品有S80与S70，产品应用领域较为广泛。    沐曦股份：布局了全栈GPU芯片产品，推出曦思®N系列GPU产品用于智算推理，曦云®C系列GPU产品用于通用计算，以及曦彩®G系列GPU产品用于图形渲染，可广泛应用于智算、智慧城市、云计算、自动驾驶等前沿领域。市场表现方面：    摩尔线程：2022-2024年营收复合增长率高达208.44%，2024年营收达到4.38亿元，AI智算集群、AI智算板卡以及专业图形加速产品的销售均有显著增长，但整体市场份额仍较小，与英伟达差距较大。    沐曦股份：2024年营收达7.4亿元，三年复合增长率超4074％，其营收依赖于训推一体的GPU板卡和GPU服务器，GPU产品累计销量超2.5万颗，市场增长势头良好，但同样在整体市场中占比不高。研发能力方面：    摩尔线程：拥有一支886名研发人员组成的团队，其中超过74%的研发人员具备硕士及以上学历，研发实力较为雄厚，且此次IPO拟募资80亿元，多数用于研发项目，未来研发潜力较大。    沐曦股份：核心成员平均拥有近20年高性能GPU产品端到端研发经验，曾主导过十多款世界主流高性能GPU产品研发及量产，公司获得授权专利超过250项，此次IPO也将大量资金投入研发，研发能力不容小觑。生态建设方面：    摩尔线程：积极参与智源研究院自主软件栈FlagOS生态打造，携手产业上下游合作伙伴，共同解决大模型训练和推理中算子库标准不相同、技术生态难兼容等问题，通过与顶尖机构合作来完善自身生态建设。    沐曦股份：拥有兼容主流GPU生态（CUDA）的MXMACA软件栈，为客户提供综合算力解决方案，与整机服务器、操作系统、运维管理平台、主流AI框架、主流大模型等上下游生态广泛适配，构建软硬件一体的全面生态解决方案。