蔚来破局“信任”考题 欲以15万销量保驾四季度盈利

2025年9月3日，蔚来创始人、董事长兼CEO李斌在接受采访时，拆解了蔚来销量预期与盈利路线图，表示今年四季度平均每月交付超过5万辆，蔚来有信心实现NON - GAAP口径盈利。李斌称，很长一段时间内，少于1%的人相信蔚来四季度能盈利，但随着乐道L90首月交付破万辆、公司降本增效措施显效，以及全员经营意识提升，这一目标正从“不可能”变为“可能”。不过，蔚来当前面临着外部市场信心受挫，潜在消费者因“倒闭论”望而却步，内部用户信任松动，部分老车主因权益和承诺问题感到失望等挑战。为实现四季度盈利，蔚来设定了明确的目标和措施：销量目标：四季度三个品牌合计月销5万辆，即四季度交付量达到15万辆。蔚来8月份交付量突破3.1万辆，创历史新高，其中乐道L90首月交付达10575辆。L90和ES8的月产能在10月均有望达到1.5万辆，加上L60、萤火虫等车型的产能，蔚来体系四季度全供应链峰值产能将达到每月5.6万辆。成本控制：通过推行CBU机制，将经营报表拆解至一线单元，强制进行ROI考核，确保每一笔投入都直接指向用户价值创造与财务回报的提升。发起Cost Mining项目，从研发到供应链的全生命周期优化，如零部件平台化提升通用率、自研神玑9031芯片等，降低单车成本。毛利率提升：将希望寄托于高毛利新车型的完整季度交付上，例如乐道L90和全新ES8的目标毛利率设定在20%。公司预计，随着这些车型的上量，其四季度整车毛利率有望达到16%至17%，为季度盈利奠定基础。费用控制：将销售和管理费用控制在销售额的10%，研发费用控制在20亿元至25亿元。