全球保险巨头加速转向私募资产，贝莱德称此为“结构性转变”
面对通胀压力与低回报环境，全球保险业正在悄然进行一场深刻的资产配置转型。
管理着23万亿美元资产的全球保险公司正计划进一步增加私人市场持股，将其作为平滑长期回报的战略举措。
根据贝莱德最新发布的《2025年全球保险报告》，这项覆盖463位保险业高管的调查显示，93%的受访者表示将在未来12个月内根据市场走势增加对私募资产的持仓。
仅有3%的高管预计会减少私人投资。
01 调查发现：保险资金转向私募资产成趋势
贝莱德的调查揭示了保险业资产配置的显著变化。全球保险巨头正在加速转向私募市场，将其视为平滑长期回报的战略举措，而非短期战术配置。
投资级私募信贷——包括基础设施债务和私募债券等细分领域——仍是投资者最为青睐的资产类别。
调查数据显示，30%的受访保险业者计划增加私募配置，而58%计划维持现有水平。
这一现象反映了保险公司不受利率周期影响、持续转向私募市场投资的结构性趋势。
02 现象解读：长期结构转变非短期配置
贝莱德金融机构集团全球保险策略师马克·埃里克森指出，市场对私募资产的兴趣持续高涨，这种向私募市场的配置或转移，更像是一种长期的结构性转变。
这一转变并非由低利率环境驱动。埃里克森强调，过去几年的加息周期已为这一问题提供了“响亮的答案”——保险公司不仅未削减，反而继续增加了对私人资产的配置。
保险业高管当前更看重私募资产带来的多元化和低波动性潜力，而非单纯追求更高回报。
在选择私募资产时，流动性成为他们最主要的担忧因素。
03 区域洞察：亚太地区领跑多元另类策略
贝莱德的调查特别关注了不同地区的配置偏好。亚太地区在私募资产配置方面展现出领先态势。
79%的亚太区保险业者计划在未来12个月维持或增加私募市场配置。
更令人瞩目的是，64%的亚太区保险业者将多元另类策略列为首要扩展目标，这远超欧洲、中东及非洲（52%）和北美（37%）保险业者。
贝莱德亚太区副主管兼亚太区机构业务主管清水宽之表示，亚太区保险公司特别关注多元另类投资策略，让他们能够更有效地实现私募资产组合多元化。
04 配置偏好：私募信贷与基础设施受青睐
在各类私募资产中，私募信贷、基础设施和多元另类策略仍是最受青睐的投资领域。
投资级私募信贷因其利差溢价与久期匹配特性特别契合保险公司的负债需求。
尽管大型保险公司——尤其是人寿保险公司——多年來已在私人信貸領域投入大量資金，但一些规模较小的公司如今也开始转变方向，大幅增加另类资产配置。
保险公司的风险偏好总体维持低位，仅12%受访者计划在2025年增加风险敞口。
通胀再次成为保险公司首要宏观风险，63%的受访者表示担忧。
05 行业动向：贝莱德的战略布局与市场展望
作为全球最大资产管理公司，贝莱德正积极调整组织架构以应对这一趋势。
公司已改组其拥有约3000亿美元资产的另类业务，为私人信用和直接股权战略建立更专注的团队。
领导全球信用业务的Jim Keenan将专注于私人信用业务，而曾负责整体另类投资部门的Edwin Conway现在将领导一个致力于私募股权、基础设施和增长型股权投资的团队。
贝莱德在投资者日报告中提出了雄心勃勃的增长目标：计划在2030年前完成累计4000亿美元的私募市场募资。
公司还计划在2030年达到7000亿美元的保险相关资产管理规模，成为资产负债表保险资产领域最大的第三方管理者。
贝莱德金融機構集團全球保險策略師马克·埃里克森的一席话点明了这场变革的本质：“市場對私募資產的興趣持續高漲，這種向私募市場的配置或轉移，更像是一種長期的結構性轉變”。
随着93%的保险机构计划进一步增加私募资产配置，这场转型已不再是试探性的尝试，而成为保险业资产配置的新常态。
保险资金正在重塑其风险偏好与收益来源，这一转变将深刻影响全球资本市场的格局。
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