均衡配置穿越周期波动，多只绩优基金连续八年战胜指数
市场波动加剧，一批秉持均衡配置策略的基金在时间长河中熠熠生辉，以持续稳定的超额回报印证着价值投资的真谛。
今年以来，A股市场在政策与流动性驱动下稳步上行，但震荡幅度明显加大。在这种复杂市场环境中，如何既能把握机会又能控制风险成为投资者关注的焦点。
均衡风格基金由此脱颖而出——数据显示，全市场仅有4只主动权益基金连续8年跑赢中证太保主动偏股均衡基金指数，成为市场中罕见的“长跑健将”。
这些基金不追逐短期市场热点，不押注单一行业，而是通过分散配置、精选个股，在控制回撤的同时实现了长期稳健回报。
01 市场环境：震荡市中均衡策略优势尽显
10月以来，A股市场在流动性和政策驱动下稳步上行，但震荡幅度有所加大。在进攻与防御之间寻找平衡，成为投资者面临的关键问题。
市场风格快速轮动的环境下，单一行业或主题的基金表现波动剧烈，而均衡风格基金则展现出“攻守兼备”的特性。
这类基金通过跨行业、多维度的资产配置，有效平滑了投资组合的波动，为投资者提供了更好的持有体验。
业内分析认为，借助均衡风格的公募基金进行配置，可能是当前参与权益投资的有效方法之一。
02 长跑健将：全市场仅4只基金连续八年战胜指数
一份跨越周期波动的成绩单，清晰地展示了均衡风格基金的长期生命力。
根据证券时报记者统计，2018年年初至2025年9月30日期间，全市场仅有4只主动权益基金连续8年跑赢中证太保主动偏股均衡基金指数。
这一严格的标准，经历了多轮市场牛熊考验，包括2018年的贸易摩擦、2020年的疫情冲击、2022年的市场调整以及2025年的结构性行情。
中证太保主动偏股均衡基金指数是中证公司编制的基金风格指数，它基于主动偏股型基金的实际持仓计算基金价值和成长因子的相对排名。
该指数编制方法科学严谨——基于最近三年的实际持仓，且剔除了单一板块持仓占比超过70%的行业板块基金，同时剔除了港股持股占比高于10%的基金，聚焦A股市场，能更清晰刻画不同风格基金的表现。
03 典范案例：广发多因子的均衡配置之道
在四只连续八年战胜指数的基金中，广发多因子是表现尤为突出的均衡风格基金代表。
自2018年年初至2025年9月30日，广发多因子的净值增长率为393.05%，年化回报达22.84%。
该基金由杨冬和唐晓斌管理，他们偏好将自上而下配置与自下而上选股相结合。
杨冬介绍其方法论：“首先进行宏观研判，判断是加仓还是减仓；其次看组合是否要加贝塔，哪些行业可能的弹性比较大；最后当仓位和风格确定后，再自下而上挑选个股。”
从历史持仓来看，广发多因子长期配置三类行业：
以非银金融、银行为代表的低估值稳增长行业作为底仓；
通过配置电子、计算机、电力设备、医药、通信等成长行业提升收益弹性；
配置化工、煤炭、地产产业链等顺周期行业把握周期机会。
这种行业分散多元的配置方法，使得基金前三大行业配置占股票投资市值的比例大多控制在65%以下。
在个股选择上，基金经理既关注公司壁垒和商业模式的独特性，也在意估值水平。
杨冬表示：“我喜欢有变化的事物，希望能把握到变化的本质和变化持续的周期，希望投资的企业定价在合理范围内。”
04 抗跌明星：谢治宇的稳健投资哲学
另一位以均衡配置著称的明星基金经理是兴证全球基金的谢治宇。
他在市场巨震中展现出色的风控能力，管理的兴全合润、兴全合宜等产品在调整行情中业绩排名大幅跃升。
与多数80后基金经理的激进风格不同，谢治宇以稳健著称，拥有丰富研究经验及专户投资背景，这对其在风险控制和实现绝对收益方面有较大帮助。
在2025年6月15日开始的市场连续暴跌期间，普通股基平均最大回撤达到-39.72%，而谢治宇管理的兴全轻资产和兴全合润的最大回撤均为-27%，抗风险能力明显优于行业平均。
谢治宇的投资理念内核坚持均衡策略，精选行业内的优质公司，侧重成长股。
从具体操作来看，他保持90%以上的高仓位运作，行业配置、重仓股变动不大，前十大重仓股的集中度依然在50%左右。
近年来，他在保持均衡的同时也在不断优化持仓结构，2023年以来增配半导体，2024年以来加仓生物医药，有港股仓位的产品也没有错过阿里、小米等互联网企业。
05 基金公司：广发双雄并踞
值得注意的是，在连续战胜指数的两个不同维度评比中，广发基金是唯一一家旗下有产品同时实现两个时期超越的基金公司。
除了广发多因子连续8年跑赢中证太保主动偏股均衡基金指数外，广发鑫益也在2019年以来连续7年跑赢中证太保主动偏股成长基金指数，全市场同期实现这一成绩的主动权益类基金仅有5只。
这表明广发基金在投研体系建设和基金经理培养方面形成了系统化优势，能够在不同市场环境下持续创造超额收益。
06 均衡策略的价值：何以长期制胜？
均衡风格基金为何能在长期维度中持续战胜市场？其背后的制胜逻辑主要体现在以下几个方面：
首先，多元分散的配置有助于更好地跟上市场变化。在风格快速轮动的市场中，不过度暴露于单一风险因子，能够持续捕捉不同阶段的投资机会。
其次，行业分散提高了投资胜率。通过在不同关联度较低的行业中进行配置，组合波动性得到有效控制，为基金持续盈利提供了空间。
第三，注重安全边际与均衡配置相结合。如谢治宇等基金经理，擅长在成长与价值之间灵活切换，注重估值保护，不在热门赛道中过度拥挤交易。
最后，长期视角与冷静应对市场波动。均衡策略的基金经理通常具备更长的投资久期，不易受短期市场情绪影响，能够坚定执行既定的投资策略。
数据显示，截至2025年8月18日，广发多因子基金净值再创历史新高，累计回报达352.19%，年化回报为21.85%。
而在2021年2月18日至2025年8月18日市场牛熊转换期间，该基金更是实现了78.13% 的区间收益率。
长跑选手的胜利不是短期暴利，而是长期复利。
正如兴证全球基金的投资理念所言：“风险控制，长期投资，价值投资”——只有当长期投资与价值投资相结合时，时间，才是我们真正的朋友。
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