什么是股票转债？股票转债有哪些利弊之..

股票转债即转债，全名叫做可转换债券（Convertible bond；CB），它是一种特殊的公司债券，在一定条件下可以转换为公司股票。以下是其利弊分析：

股票转债的优点

进可攻，退可守
   债性保底：作为债券，可转换债券有固定的票面利率，投资者可以定期获得利息收益。在债券存续期间，如果公司经营不善，股价表现不佳，投资者可以选择不转换股票，持有债券到期，要求公司还本付息，从而保障基本的投资本金和收益。例如，某可转换债券的票面利率为3%，投资者购买1000元面值的转债，每年可获得30元的利息收益。
   股性获利：如果公司的股票价格上涨，可转换债券的价格也会随之上涨，投资者可以将债券转换为股票，享受股票价格上涨带来的增值收益。假设某转债的转股价为10元，当股票价格涨到15元时，投资者将转债转换为股票后，就能通过股票差价获利。
较低的风险
   优先清偿权：在公司破产清算时，可转换债券的持有者对公司资产的索偿权优先于股东。这意味着在公司出现财务困境时，转债投资者有更大的机会收回部分投资。例如，公司破产清算时，剩余资产先用于偿还转债本息，之后才轮到股东分配剩余资产。
   风险分散：由于转债与股票价格有一定的关联性，但又不完全相同，在投资组合中加入转债可以分散单一股票投资的风险。对于一些既看好公司发展前景，又担心股票风险过大的投资者来说，转债是一种较好的投资选择。
融资优势
   对发行公司而言：可转换债券的利率一般低于普通债券，这有助于公司降低融资成本。同时，发行转债还可以在一定程度上延迟股权稀释，因为在转债转换为股票之前，公司的股本结构不会发生变化。例如，一家公司如果发行普通债券需要支付6%的年利率，而发行可转换债券可能只需支付2% 3%的年利率，大大节省了利息支出。

股票转债的缺点

利息收益相对较低
   相比普通债券，可转换债券的票面利率通常较低。这是因为它赋予了投资者转换为股票的权利，所以在利息收益方面会有所牺牲。例如，普通债券的票面利率可能达到5% 6%，而可转换债券的票面利率可能只有1% 3%。
股价波动风险影响转换价值
   转换风险：如果公司股票价格在转债存续期间一直低于转股价，投资者可能不会选择转换股票，那么转债的价值主要取决于其债券价值，可能无法享受到股票价格上涨带来的收益。而且，如果股票价格大幅下跌，转债的价格也会受到拖累，尽管其债券价值会对价格有一定支撑，但投资者仍可能面临资产减值的风险。例如，转股价为10元，股票价格长期在8元以下徘徊，转债的转换价值就难以体现。
   强制赎回风险：当公司股票价格在一定时期内大幅高于转股价时，公司有权按照事先约定的价格（通常略高于面值）强制赎回转债。如果投资者没有及时转股或卖出转债，就可能面临被强制赎回的情况，从而遭受损失。例如，转股价为10元，股票价格涨到15元，公司宣布强制赎回，而投资者没有及时操作，可能只能以略高于100元面值的价格被赎回，错失股票进一步上涨的收益。
信用风险
   如果发行可转换债券的公司出现经营困难、财务状况恶化等情况，可能会面临无法按时支付债券利息或到期无法还本的风险。尽管这种情况相对较少，但一旦发生，投资者将遭受损失。例如，一些小型企业或者处于夕阳产业的企业发行的转债，可能存在较高的信用风险。