不想“赔本赚吆喝”的蓝月亮，至今仍未走出亏损泥潭

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xinwen.mobi 发表于 2025-9-1 19:57:46 | 显示全部楼层 |阅读模式

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蓝月亮至今仍未走出亏损泥潭，这主要是由其高营销成本、产品同质化严重以及渠道结构不合理等多种因素共同导致的。根据蓝月亮集团披露的2025年中期报告，公司上半年营收30.4亿港元，同比小幅下滑3%；净亏损4.4亿港元，较上年同期收窄34.4%，亏损压力有所缓解，但仍未实现扭亏。蓝月亮亏损的核心原因之一是此前的“高营销成本”遗留影响仍在持续。2020年至2024年，蓝月亮营销费用持续增加，其销售及分销开支从2020年的20.2亿港元持续攀升至2024年的50.5亿港元，占营收比例同步从28.8%飙升至59%，四年间翻倍。2024年，蓝月亮为争夺市场份额，频繁与头部抖音达人合作大场促销，通过“高额补贴+高佣金”的模式拉动销量，导致“卖得越多，亏得越多”的恶性循环。例如2024年广东夫妇6月底的直播专场，虽销售额可观，但该场直播付费流量占比远高于同行，成本高企。此外，洗衣液行业技术同质化严重，蓝月亮营销投入重金，但研发投入未见大规模增加，导致产品难以形成差异化竞争力。在宝洁、联合利华等国际品牌以及立白、纳爱斯等本土品牌的双重竞争下，公司只能通过价格战与营销战维持市场份额，进一步压缩利润空间。同时，市场中白牌产品凭借低价策略抢占市场，新兴品牌不断涌入，新品类持续分流消费者，蓝月亮核心品类同比下滑，经营难度不断加大。一直以来，蓝月亮对线上渠道依赖度较高，2024年线上收入占总营收比重高达59.7%，这使其承受了高昂的流量成本。2025年上半年，公司虽调整策略，降低线上依赖，强化线下渠道，线下分销商收入增长15%，但线上收入仍同比下降8.9%至20.7亿港元，与费用控制策略形成呼应，整体业绩依旧没能摆脱低迷。

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