#摩尔线程IPO闪电过会！哪些股受益？#

xinwen.mobi · 发表于 2025-9-29 12:41:01

摩尔线程IPO闪电过会，意味着这家国产GPU龙头企业即将登陆资本市场，其产业链上下游及关联企业有望迎来价值重估机遇。结合公开信息，受益股可分为直接参股、核心业务合作、供应链配套、生态协同四大类，具体标的及逻辑如下：一、直接/间接参股：享受股权增值红利这类企业通过股权绑定，直接分享摩尔线程上市后的估值提升收益，是最直接的受益群体。1. 和而泰（002402）关联深度：直接持有摩尔线程1.244%股份，同时子公司为其代工GPU模块，年产能超30万颗，形成“股权+业务”双重绑定。受益逻辑：上市后股权价值将显著重估，叠加GPU代工订单的持续落地，业绩增长确定性强，是A股中与摩尔线程关联最紧密的标的之一。2. ST华通（002602）关联深度：通过全资子公司作为基金合伙人，间接持有摩尔线程4.34%股份（基金总持股5.94%）。受益逻辑：作为间接持股比例较高的上市公司，将充分享受摩尔线程估值提升带来的资产重估收益，且后续可能通过基金参与更多产业链合作。3. 联美控股（600167）关联深度：通过全资子公司斥资1亿元投资摩尔线程，曾探讨智慧能源、元宇宙领域合作可能。受益逻辑：股权投资有望通过上市实现退出增值，若后续业务合作落地，还将形成“投资+产业”的协同效应。4. 中科蓝讯（688332）关联深度：直接+间接合计持有摩尔线程0.5%股份。受益逻辑：作为半导体领域企业，参股国产GPU龙头有助于完善产业布局，同时获得直接投资回报。二、核心业务合作：绑定产能与订单这类企业与摩尔线程签署大额协议或共建项目，直接受益于其产能扩张和市场拓展。1. 东华软件（002065）合作内容：与摩尔线程签订三年50万片GPU采购协议，共同投建华东（盐城）国产算力产业基地，并完成AI大模型推理适配。受益逻辑：摩尔线程上市后产能将加速释放，确保GPU稳定供应，其AI服务器业务在医疗、金融领域的竞争力将显著提升，订单落地预期强烈。2. 威星智能（002849）合作内容：独家获得摩尔线程“苏堤”“春晓”GPU芯片供应，联合投资30亿元建设贵安AI智算中心（算力100PFlops）。受益逻辑：作为“唯一算力合作伙伴”，将深度绑定摩尔线程的芯片产能，智算中心的政务、金融订单落地将直接提振业绩。3. 神州数码（000034）合作内容：担任摩尔线程全国总经销商，负责GPU产品的销售与云计算集成。受益逻辑：上市后摩尔线程品牌影响力和产能提升，将直接带动神州数码的分销收入，强化其在国产AI算力解决方案市场的地位。三、供应链配套：分享产能扩张红利这类企业为摩尔线程提供核心零部件或生产服务，直接受益于GPU产量增长。1. 胜宏科技（300476）配套环节：为摩尔线程独家供应12层高速PCB板（单平方米售价800元，是普通PCB的数倍），惠州基地新增产线专门服务于该合作。受益逻辑：GPU出货量提升将直接转化为PCB订单，2025年相关订单占比预期较高，业绩弹性大。2. 润欣科技（300493）配套环节：承担摩尔线程20%以上GPU封装测试订单，月产能规划5万片，采用全球首创的三维堆叠封装技术。受益逻辑：封测是GPU生产的关键环节，随着摩尔线程产能爬坡，封测订单有望突破10亿元，成为公司重要增长极。3. 翰博高新（301321）配套信号：2024年半年报显示，对摩尔线程的预付款达1.79亿元，显示出强订货信心，侧面印证合作深度。四、生态协同：共享国产算力生态红利这类企业与摩尔线程完成产品适配或共建生态，借助其GPU技术拓展应用场景。1. 三六零（601360）协同内容：360智脑大模型与摩尔线程千卡智算集群完成适配，联合推出“大模型一体机”，已落地企业级AI服务。受益逻辑：绑定国产GPU硬件底座，有助于降低大模型训练成本，提升解决方案的国产化率，在政务、金融等合规要求高的领域更具竞争力。2. 东华软件（002065）协同内容：除了硬件合作，其医疗AI系统已在30家三甲医院落地，金融风控方案降本25%，均基于摩尔线程GPU优化。受益逻辑：AI应用与GPU硬件深度绑定，形成“软硬件一体化”解决方案，提升客户粘性。3. 青云科技（688316）协同内容：与摩尔线程共建“乌英嘎”万卡级AI训推集群，服务政务、金融等领域的国产化云服务。受益逻辑：依托摩尔线程的算力支撑，国产AI云服务的市场竞争力将显著提升，有望获得更多政企订单。风险提示需注意的是，受益股表现可能受合作进展、订单落地节奏、行业竞争等因素影响。例如，供应链企业可能面临摩尔线程更换供应商的风险，生态合作企业需依赖双方技术适配的推进效果。投资者需结合公司基本面及合作实质进展动态跟踪。

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