广汽集团三季度营收环比增6.98%，销量连续两季度回升，“启境”首车定型
汽车行业竞争加剧的寒风中，广汽集团正通过“番禺行动”改革与扩张的“朋友圈”寻找温暖。
广汽集团（601238.SH，02238.HK）10月24日发布的2025年第三季度报告显示，公司合并营业总收入为243.18亿元，环比增长6.98%，全集团汽车销量达42.84万辆，环比上升11.49%。
这也是“番禺行动”一体化改革在今年持续推进以来，广汽销量和收入指标连续两个季度实现环比上升。
在整体数据向好的背后，广汽集团仍面临严峻挑战：第三季度归属于上市公司股东的净亏损为17.74亿元，年初至报告期末的净亏损达43.12亿元。
01 业绩总览
广汽集团三季度财报呈现出明显的环比改善与同比承压并存态势。
销量方面，第三季度汽车销量达42.84万辆，环比增长11.49%，但相比去年同期仍有所下滑。
今年前三季度，广汽集团已累计销售汽车118.37万辆，累计合并营业总收入达669.29亿元。
营收层面，第三季度合并营业总收入243.18亿元，环比上涨6.98%，但同比下降14.62%。
对于业绩变动原因，广汽集团表示主要是受国内汽车行业竞争激烈、以及需求结构快速升级导致汽车销量与盈利下滑以及上年同期如祺出行港股上市估值溢价，利润总额同比减少等综合因素所致。
02 各品牌表现
第三季度，广汽旗下各汽车企业销量均实现环比正增长，展现出全面复苏态势。
自主品牌板块表现尤为亮眼，广汽传祺、广汽埃安和广汽昊铂加大新车投放力度，带动自主品牌第三季度销量超过15.95万辆，环比增长15.09%。
广汽传祺销量为86,805辆，环比增长12.63%，MPV家族持续领跑中国MPV市场
广汽埃安销量72,739辆，环比增长18.13%，8月底上市的AION V Home带动AION V全系终端销量保持增长
广汽昊铂多款车型在咨询机构杰兰路的性价比指数榜中名列前茅，品牌知名度稳步提升
合资品牌同样呈现复苏势头，第三季度销量环比上涨9.30%至26.78万辆。
广汽本田加速智电转型，第三季度销量69,258辆，环比上涨11.85%，雅阁、皓影等主力车型销量回稳。
广汽丰田第三季度销量为198,511辆，环比增长8.43%，同比增长9.15%，成为少数实现同比正增长的品牌。
03 海外扩张
广汽集团正加速推进国际化战略，将海外市场视为破局关键。
广汽集团董事长冯兴亚在2025年半年度报告中强调，将举全集团之力开拓国际市场，力争打造多个5万-10万辆级核心市场及全球明星车型。
今年1-9月，广汽海外终端销量同比增长36.5%，业务已覆盖85个国家与地区，拥有570多个销售网点，5座海外工厂和7个中转仓。
在欧洲等重点市场，广汽第三季度已进入英国、波兰、葡萄牙、芬兰等国，并计划于2026年第一季度在欧洲交付两款全球战略车型AION V和AION UT。
根据规划，广汽集团目标在2028年实现欧洲市场全覆盖。为此，广汽将构建完善的市场渠道、服务体系、产业链生态与能源补给网络，并推进本地化生产与技术研发中心建设。
04 技术研发
广汽集团持续加大研发投入，2025年全年研发投入预计将突破100亿元，旨在全力推动其在智能辅助驾驶、智能座舱、电子电气架构等关键领域达到国内领先水平。
在第三季度，广汽在多个领域加快了创新技术成果的应用转化。
智能化方面，基于生成式AI与端到端模型融合的ADiGO GSD智能驾驶辅助系统，目前已覆盖99.9%的道路及超99.5%的车位类型。
新一代ADiGO智能座舱搭载端云一体大模型，交互响应速度提升3倍，服务丰富度提升50%。
新能源领域，广汽于今年8月发布“星源增程”技术，实现了增程器油电转化率3.73kWh/L、电驱系统CLTC工况效率93%、最高持续发电功率85kW等多项行业领先指标。
围绕车网互动（V2G），广汽已完成了数字化平台、技术研发、设备制造到用户运营等全链条布局，在今年9月建成全国规模最大的V2G示范项目并上线。
05 生态合作
作为国内产业链布局最为完整的汽车集团之一，广汽集团拥有完整的汽车产业链闭环，同时持续扩大产业“朋友圈”，积极推进与华为、宁德时代、腾讯、京东、滴滴、小马智行等合作伙伴在智能化、网联化、电动化等领域的合作。
报告期内，广汽华为合作项目取得重要进展。
9月，双方联合打造的高端智能电动汽车品牌“启境” 官宣，随即任命拥有25年汽车从业经验的刘嘉铭担任CEO加速推进项目落地。
目前“启境”首款车型已完成设计定型，将于2026年年中推出。
在快速发展的Robotaxi领域，广汽与滴滴自动驾驶合作的L4高度自动驾驶前装量产车型将在今年内下线交付，与小马智行合作开发的L4高度自动驾驶车型已完成路测，即将服务于第十五届全国运动会。
今年10月，广汽联合京东和宁德时代共同推出基于用户场景定义的 “国民好车”埃安UT super ，率先搭载“广汽华为云车机”，基于宁德时代巧克力换电技术，在同级车首次配备500km续航大电池，支持99秒换电，计划于2025年“双11”活动期间上市。
广汽集团的“朋友圈”正在不断扩大。从与华为合作的“启境”品牌，到联合京东、宁德时代推出的埃安UT super，广汽正通过跨界合作构建未来竞争的新生态。
摩根士丹利发布研报指出，尽管广汽集团利润大幅下滑，市场担忧其自有品牌发展，但合资品牌销售已有好转迹象，广汽集团有望通过整合和削减成本，收窄自有品牌亏损，实现盈利复苏。
汽车产业的竞争已从单一产品竞争转向全生态竞争，广汽能否凭借其不断扩大的“朋友圈”在寒冬中突围，2025年最后一个季度将至关重要。
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