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华泰证券:看多油运航空,配置A股公

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xinwen.mobi 发表于 2025-10-16 08:50:44 | 显示全部楼层 |阅读模式
华泰证券近期发布研报,看多油运和航空板块,同时建议配置A股公路板块。对于油运板块,华泰证券认为,OPEC+增产催生了补库及跨区域套利需求,叠加季节性的需求上升,VLCC运价有望在2025年四季度/2026年一季度走强。9月原油轮市场需求表现强劲,BDTI VLCC运价均值同比增长108.7%,环比增长82.0%,预计10月油运受OPEC+增产推动,运价同环比将进一步上行。对于航空板块,考虑到供给约束、行业反内卷以及低基数等因素,2025年四季度有望延续收益同增态势。9月民航需求好转,带动票价同比回暖,第36-39周国内经济舱含油均价同比增长1.5%,中秋国庆假期民航旅客量虽增速有所放缓,但含油平均票价同比提升0.3%。中长期来看,行业景气有望持续改善。在A股公路板块方面,华泰证券指出,关税摩擦或使避险情绪升温,而A股公路股息率已具备吸引力,加上年末保险资金有配置“开门红”需求,板块有望触底回升。
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